Nombre de la acción: Xinzhongde Código de acción: 430683


Polietileno: ¡Los precios bajan 1.000 RMB/ton esta semana! ¿Podría la situación empeorar aún más?

Release time:2022-03-29


A principios del mes, las montañas y los ríos disfrutaban del calor persistente del final de la primavera, mientras suaves brisas llevaban consigo los fragantes aromas de flores y hierbas. El fuerte aumento en los precios del polietileno puede atribuirse a la dramática subida de los precios internacionales del petróleo crudo—como una sola piedra lanzada en aguas tranquilas, que generó ondas que se extendieron rápidamente por todas partes. Poco después, los monómeros, los mercados extranjeros, los futuros y los productores petroquímicos siguieron el mismo camino, impulsando el sentimiento del mercado hasta alcanzar un pico emocionante. Pero a mediados del mes, mientras los sueños primaverales daban paso a una conciencia más clara, tristes lamentos comenzaron a resonar por doquier. A medida que los precios del petróleo crudo revertían rápidamente su tendencia y caían en picado, los mercados del polietileno no mostraron ningún signo de resistencia, hundiéndose directamente hacia abajo—y el pánico rápidamente se apoderó de los comerciantes en China Plastics City. Para el día 16, el grado Q281 de Shanghai Petrochemical ya había bajado 700 yuanes por tonelada respecto a su máximo anterior, mientras que el grado 7042 de Daqing Petrochemical cayó 800 yuanes por tonelada, y el grado 5000S de Lanzhou Petrochemical se desplomó hasta en 1.000 yuanes por tonelada desde su punto más alto. Sin embargo, preocuparse en exceso no cambiará la realidad—después de todo, cada alza y cada caída tiene sus causas subyacentes. Así que empecemos con los actores situados aguas arriba y analicemos la situación pieza a pieza.

Figura 1: Gráfico de tendencia de los precios seleccionados de PE en el mercado China Plastics City en marzo

Agua arriba: Si no fuera por las interrupciones en las materias primas del sector aguas arriba, el ritmo al que han caído los precios del polietileno no habría sido tan rápido. Mientras tanto, la creciente inflación global, combinada con el escalado del conflicto Rusia-Ucrania, ha intensificado las preocupaciones sobre la escasez de suministro en el mercado energético. Como resultado, los precios internacionales del petróleo alcanzaron nuevos máximos históricos desde la era 2008: el 7 de marzo, el crudo WTI subió brevemente hasta un pico intradiario de 133,46 dólares por barril, mientras que los futuros del crudo Brent para mayo llegaron a cotizarse hasta 139 dólares por barril. Sin embargo, al surgir señales de una disminución de las tensiones entre Rusia y Ucrania, ganar fuerza los avances positivos en las conversaciones nucleares con Irán, y los EAU indicaron su intención de aumentar la producción, junto con las expectativas de que la Reserva Federal podría elevar próximamente las tasas de interés, los precios internacionales del petróleo comenzaron a experimentar un fuerte descenso desde sus máximos previos. Para el 15 de marzo, el WTI se estableció en 96,44 dólares por barril, y el Brent cerró en 99,91 dólares —una caída significativa que debilitó el soporte basado en costos para el mercado. En respuesta, el mercado spot de polietileno se ajustó rápidamente, cayendo de manera generalizada.

Futuros: Los precios del petróleo crudo han caído recientemente, llevando al mercado a un estado predominantemente bajista. El principal contrato de futuros lineales cerró en 9.673 yuanes el día 9, pero para el día 16, el precio de liquidación ya había bajado a 8.823 yuanes. Dada la alta volatilidad actual en los mercados del petróleo crudo, los riesgos siguen siendo elevados, y en el corto plazo, es probable que los movimientos de precios continúen alineándose principalmente con las fluctuaciones de costos.

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